周二，老铺黄金股价暴跌超23%，盘中一度触及297港元，创2025年1月以来新低。截至收盘，老铺黄金股价报302.2港元，日内下跌23.76%，市值单日蒸发约167亿港元。 7月27日晚间，老铺黄金发布的正面盈利预告称，集团预计2026年上半年销售业绩（含税收入）227亿元至233.5亿元，同比增长60%至65%；收入198亿元至204.5亿元，同比增长60%至66%；非国际财务报告准则计量经调整净利润43.1亿元至43.6亿元，同比增长83%至85%。 从上半年整体数据看，老铺黄金业绩亮眼。但结合一季度业绩推算，老铺黄金二季度收入仅23亿元至39.5亿元，较一季度的165亿元至175亿元暴跌76.1%~86.9%。二季度净利润预估仅5.1亿元至7.6亿元，较去年同期的11.5亿元大跌34%~56%。与今年一季度的利润规模相比更是暴跌超八成。 老铺黄金的盈利预告发布后，招商证券直接给出“沽售”评级，并将其目标价大幅下修58%，而瑞银、高盛、摩根士丹利等机构虽然维持“买入”或“增持”评级，但目标价较3月下旬均出现不同程度下调，其中高盛、摩根士丹利的目标价下调幅度超过40%。 今年二季度，黄金价格大幅下跌。纽约期金价格最大回撤幅度已达29%。“金价下行趋势抑制消费者购金需求。老铺黄金业务也会受到金价持续走低的滞后影响。”恒泰期货首席经济学家魏刚表示，股价更多反映对未来盈利的预期。在金价重新形成上升趋势之前，很难扭转投资者对公司盈利前景的预期。 不过，数据显示，上周7只黄金ETF合计净流入近43亿元，其中黄金ETF华安单周净流入31.5亿元，7月以来累计净流入超44亿元。 魏刚告诉记者，黄金的交易逻辑已发生根本转变，美联储货币政策预期与美元指数走势成为主导金价的核心因素。霍尔木兹海峡断航、油价高企、通胀预期走高、美联储“鹰”派立场强化等因素共同构成了当前压制黄金价格的宏观组合逻辑。 世界黄金协会表示，若美联储年内加息一次、全球主要央行收紧货币政策、美国通胀见顶等预期无重大变化，金价年内或在4100美元/盎司附近震荡运行；若全球经济增长放缓信号足够强烈，金价有望突破当前震荡区间。 “值得注意的是，近一周油价上涨并未导致金价走弱，也就是金价开始对油价脱敏，这或成为金价筑底企稳的信号。”魏刚表示，当前金价下行空间有限，如果美联储下半年未加息，预期差将带来交易机会。

7月29日讯： 【SMM日度两地铝棒库存】据SMM统计，国内铝棒库存方面，广东铝棒库存5.35万吨，无锡铝棒库存2.35万吨，共计7.7万吨，较上一日减少0.15万吨。   》订购查看SMM金属现货历史价格

据“滨海发布”消息，近日，解放时代新能源科技有限公司（简称：解放时代）全国总部项目正式落户天津港保税区。作为一汽解放（000800）、宁德时代（300750）与特来电三大行业巨头联合打造的新能源商用车全生命周期服务创新平台，解放时代将以天津为战略支点，加速推动商用车行业向绿色化、电动化、智能化方向深度转型。这一总部项目的落地，不仅是中国新能源商用车领域的标志性事件，更是天津深入贯彻京津冀协同发展重大国家战略、加快培育新质生产力的生动实践。 据介绍，解放时代成立于2023年3月，由商用车龙头央企一汽解放与新能源电池领军企业宁德时代各持股50%合资组建。企业聚焦新能源商用车领域，核心业务涵盖整车租赁与电池租赁，通过创新的“车电分离”商业模式有效降低用户购车门槛，并提供覆盖车辆全生命周期的综合服务。 2026年初，解放时代迎来重要资本升级——特来电新能源股份有限公司正式入股，企业注册资本由9000万元增至约4.9亿元。一汽解放、宁德时代、特来电三方完成深度资本绑定。至此，解放时代汇聚了一汽解放的整车制造实力、宁德时代的电池核心技术以及特来电的智慧补能网络，“三强联合”的格局为新能源商用车产业生态的构建提供了全新范本。 值得一提的是，2025年12月，在一汽解放2026全球合作伙伴大会上，解放时代“鲸E租”品牌正式发布。一汽解放党委书记、董事长李胜在致辞中指出，“鲸E租”品牌不仅是商业模式的创新，更是响应国家战略、推动行业绿色发展的重要实践。“鲸E租”是一汽解放携手宁德时代和特来电，深度融合整车制造、动力电池和智慧补能三大核心能力所打造的一套灵活高效、持续盈利的绿色运力解决方案。 “鲸E租”品牌聚焦“整车租赁”与“电池租赁”双轮驱动模式，致力于通过灵活租赁方案、全程服务保障与智慧管理平台，降低用户用车门槛，全面提升运营效率。发布会上，首批12家租售中心作为代表接受品牌授权，标志着“鲸E租”渠道网络初步建成，服务能力实现有效覆盖。面向未来，“鲸E租”将在3到5年内打造一个持有10万辆新能源整车、总资产突破300亿元的资产持有平台。 在总部项目落地的同时，解放时代的业务拓展也在加速推进。解放时代力争在2026年实现资产总额超50亿元、营业收入达10亿元的目标，成为一汽解放新能源商用车租赁业务的重要支撑。企业已先后获得多家金融机构的授信和资金投放，坚定推进“整车租赁、车电分离”双业务模式战略。通过整合三方资源优势，解放时代正系统性构建“车、电、网”全链条协同生态闭环，推动新能源商用车从产品竞争迈向生态体系竞争的新阶段。

7月29日讯： 【SMM三地铝锭日度库存数据快讯】据SMM统计，7月29日广东铝锭库存19.9万吨；无锡铝锭库存34.9万吨；巩义铝锭库存23.6万吨，三地库存共计78.4万吨，较上期库存减少0.5万吨（库存数据已于 9：15前在数据终端完成更新）   》订购查看SMM金属现货历史价格

近两年，低空经济正成为中国产业版图上最受瞩目的新增长极。2024年以来，从中央到地方，政策密集落地，空域管理改革、适航审定标准、基础设施规划等关键环节逐一破题。在万亿级市场预期的牵引下，一场围绕天空的产业竞速已然鸣枪。 今年4月15日，国务院国资委召开中央企业低空经济产业发展专题推进会，进一步研究谋划中央企业发展低空经济的工作思路和具体举措，推动中央企业在低空经济领域实现更好发展、发挥更大作用，为现代化产业体系建设提供更加有力支撑。 会议要求，国资央企要在严控风险、确保安全的前提下，坚持因地制宜、稳妥有序推动低空经济高质量发展。要强化统筹推动，加强规划引领，加大投资力度，当好发展低空经济的长期资本、战略资本、耐心资本；加强关键核心技术攻关，提升行业共性技术供给能力，加快低空航空装备创新迭代；切实当好低空基础设施建设的国家队、主力军，加快提升现有基础设施服务保障能力，推动低空基础设施与能源、信息等基础设施协同布局、有机衔接，与城市应用场景更加精准适配，发展面向未来的低空智能网联系统；涵养开放共赢的产业生态，积极对接地方产业规划，进一步开放应用场景，联合产业链上下游共同培育低空消费新业态，不断凝聚低空经济产业发展合力，推动低空经济产业发展提质加速。 此外，在这场竞速中，整车企业也正集体将目光从地平线抬向云端。吉利、小鹏、广汽、长安等老牌车企相继公布飞行汽车或电动垂直起降飞行器项目进展，部分产品已进入试飞或适航取证阶段。 与互联网科技公司或创业团队相比，车企拥有电驱系统、动力电池、智能控制等核心技术同源迁移的能力，供应链管理和大规模制造的经验更是天然优势。从四轮行驶到空中飞行，这一跃看似跨界，实则有着扎实的产业逻辑。 企查查数据显示，截至7月27日，我国现存低空经济相关企业18.14万家。 具体来看，注册量方面，2025年低空经济企业注册量达4.96万家，同比增长136.04%，注册量与增速均创近十年新高，行业迎来爆发式增长。回顾近十年发展历程，2016年注册量仅为0.84万家，此后逐年稳步增长；2021-2022年受市场环境影响，注册量出现小幅回落；2023年起行业复苏明显，2024年注册量突破2万家大关，达到2.10万家；2025年更是实现翻倍增长，注册量接近5万家，充分显示出低空经济作为战略性新兴产业强劲的发展势头。截至目前，今年已注册2万余家。 从地区分布来看，国内低空经济相关现存企业中，华东地区占比28.16%，位居首位；华南地区占比21.31%，紧随其后；华北、西南、华中地区分别占比15.62%、11.08%、9.33%；西北和东北地区占比相对较低，分别为8.48%和6.03%。华东地区依托其雄厚的制造业基础、完善的产业链配套和活跃的创新生态，成为低空经济相关企业集聚的核心区域。 专利方面，截至7月27日，国内现存eVTOL相关专利总量达2030项。从年度申请趋势来看，2016年专利申请量为54项，此后整体呈波动上升态势。2024年专利申请量为359项，同比增长90.96%；2025年专利申请量达568项，同比增长58.22%，创近十年新高。eVTOL相关专利申请的快速增长反映出行业技术创新进入爆发期，为低空经济高质量发展提供了坚实的技术支撑。

兴业银锡7月28日发布发布关于子公司发生安全事故的公告。公告显示，2026 年 7 月 26 日下午 15 时 30 分许，内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司（以下简称“公司”）全资子公司西乌珠穆沁旗银漫矿业有限责任公司（以下简称“银漫矿业”）矿山井下三区 750 分层西主运 19-1 至 25-1 之间，生产施工过程中，发生一起事故，造成 1 人死亡，无人受伤。事故发生后，公司按照有关规定及时向当地应急管理部门报告，事故原因及故者死亡原因尚在调查确认中，公司将全力配合做好事故调查及后续工作。目前，银漫矿业收到了西乌珠穆沁旗应急管理局下发的《现场处理措施决定书》（（西）应急现决（2026）257 号），银漫矿业采区已停产，选厂正常生产。公司向本次事故罹难员工表示沉痛哀悼，向遇难者家属表达深深的歉意。为深刻吸取此次事故教训，进一步加强安全生产管理，公司将全面深入开展安全生产自查工作，落实事故防范和整改措施，进一步消除可能存在的安全隐患。 谈及本次事故预计对公司可能产生的影响，兴业银锡的公告显示：银漫矿业主营银、锡、铜、铅、锌等有色金属采选、销售，生产规模：165万吨/年。2025 年，银漫矿业实现营业收入 306,204.34 万元，占公司合并营业收入总额的 55.12%，实现净利润 134,627.85 万元；2026 年第一季度，银漫矿业实现营业收入 96,159.85 万元，占公司合并营业收入总额的 45.15%，实现净利润 47,474.88 万元。目前，银漫矿业选厂处于正常生产状态，矿区地表现存 35 万吨矿石，可供应选厂生产两个半月左右，如采区短期无法正常生产，暂不会对公司生产经营产生重大影响，亦不会对公司未来业绩产生重大不利影响。公司将根据本次事故的进展，按照相关规定及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。 业绩方面：兴业银锡发布2025年年度报告显示，2025年，公司实现营业收入 555,525.36 万元，较上年同期增长30.09%；利润总额209,623.70 万元，较上年同期增长 18.75%；归属上市公司股东净利润170,423.93万元，较上年同期增长 11.40%。 兴业银锡的公告显示：2025 年，公司主营各类矿产品营业收入占公司整体营业收入比重情况如下：矿产银217,578.25 万 元 ， 占 比 39.17% ； 矿 产 锡 164,963.98 万元，占比29.70% ；矿产锌97,586.73 万元，占比 17.57%；矿产铅 22,094.50 万元，占比3.98%，矿产铁18,037.99万元，占比 3.25%；矿产铜 13,300.43 万元，占比 2.39%；矿产锑10,035.68 万元，占比1.81%；矿产金 8,234.02 万元，占比 1.48%;矿产铋 1,667.44 万元，占比0.30%；其中，矿产锡、矿产银营业收入合计占比达 68.86%。 对于公司主营业务及主要业绩驱动因素，兴业银锡在其2025年年报中表示：公司是一家主营有色金属及贵金属勘探、开采及选矿的大型矿业集团。截至本报告披露日，公司下属 20 余家子公司，其中在产矿业公司 8 家，分别为银漫矿业、乾金达矿业、宇邦矿业、融冠矿业、锡林矿业、荣邦矿业、锐能矿业、博盛矿业；大西洋锡业旗下Atlas Tin SAS 的 Achmmach 锡矿处于建设期；唐河时代矿业处于停建期，亿通矿业、云南锡贵处于勘探期。海南基金主要从事股权投资管理业务；兴业黄金（香港）主要从事金属及矿业贸易、企业并购，负责拓展海外市场、并购海外优质矿产资源等业务；海南国贸、天津国贸主要从事有色金属矿产品销售及部分原材料采购业务；兴业瑞金主要开展探矿、采选、尾矿综合回收利用等工艺研究、技术研发与改造业务。西藏山南锑金、西藏鑫达矿业、兴安盟复兴屯矿业为公司区域资源整合平台。 报告期内，公司成功收购宇邦矿业 85%股权。根据世界白银协会统计的截至2023年底数据，宇邦矿业单体银矿排名位列亚洲第一位、全球第五位。本次收购进一步强化了公司资源优势，为公司可持续发展奠定了坚实的资源基础。 同时，公司以子公司兴业黄金（香港）为投资主体，加大对境外矿产资源的投资力度，成功收购大西洋锡业 100%股权，本次收购系公司落实 “走出去”战略的重要举措。根据《矿产资源储量规模划分标准》（DZ/T 0400-2022）中锡矿大型矿山划分标准，大西洋锡业拥有的 Achmmach 锡矿目前已相当于 5 个大型矿床。公司通过本次整合境外锡矿资源，进一步完善了锡矿国际化布局，也为公司长远发展储备了重要战略资源。公司主要业绩来源于有色金属采选业务，报告期内，有色金属采选业务收入占2025年度总营业收入的 99.64%。影响采选板块经营业绩的主要因素包括主要产品产销量、市场价格以及有色金属及贵金属采选业务成本。 对于经营计划，兴业银锡在其2025年年报中表示：2026 年是公司“二三”规划的收官之年。董事会将紧扣高质量发展主题，全面落实既定工作目标，持续深化“信任与协同”理念，全力冲刺“二三”规划收官目标，重点做好以下工作： 1、坚守安全环保底线，以 2026 年“安全管理工作落实年”为抓手，全面压实安全责任，巩固“安全集体冷静年”工作成果，强化风险预判与过程管控，坚决防范各类安全环保事故，实现安全稳健、绿色低碳发展。 2、全力推进重点项目建设，强化项目预算、进度、质量全过程管理，统筹抓好银漫矿业 297 万吨改扩建、宇邦矿业 825 万吨改扩建、摩洛哥项目、布敦银根矿业（托管）等项目实施，确保按期建成达产、释放产能效益。 3、持续加大探矿增储力度，统筹处理好生产经营与地质勘探关系，稳步推进现有矿山及周边区域勘探，加快资源量转储升级，不断夯实资源基础。4、深化产业协同与资源整合，立足内蒙古核心区域优势，稳步拓展海外资源布局；坚持以银锡为主业方向，丰富优化资源品种。扎实推进威领股份后续收购及整合工作，积极跟踪海内外优质矿产项目机会，以产业协同并购提升整体竞争力。5、进一步强化制度执行与内控管理，推动各项制度、流程、管控要求落地见效，提升公司精细化管理水平；加强执行力建设，确保生产计划、全面预算、各项工作部署落实到位，推动企业文化与经营管理深度融合。 6、全力推进港股上市筹备工作，加快搭建境内外双资本市场平台，提升跨境资本运作能力，为公司资源整合、战略落地提供更强有力的资金保障，推动公司高质量可持续发展再上新台阶。 华西证券7月25日发布的研报认为：白银宏观逻辑与黄金类似，同时兼具更强的工业属性，其价格驱动是基本面、政策面与交易层面的共振结果。从核心支撑来看，白银被列入美国“关键矿产”清单，引发资金持续关注与囤积效应，成为价格上涨的重要政策催化，尽管短期需求有所回落，但供应端缺口依然突出，成为银价的核心基本面支撑，预计未来几年，白银供需缺口将持续扩大。叠加宽松周期下工业复苏需求提振，白银价格弹性显著高于黄金，有望在宽松环境与工业需求共振下实现上涨，长期看好白银价格走势。当前白银板块处于回调筑底阶段，虽短期受美元走强、降息预期延后压制，但中长期仍具备布局价值。白银受益标的：【盛达资源】、【兴业银锡】。 国信证券4月24日的研报显示：近年来公司主要矿种产量稳步提升。2025年银量价齐升驱动增长，锡价高涨对冲产量影响。外延并购成果显著，银、锡资源储备迈上新台阶。2025年，公司完成了两项重大战略收购。1)收购宇邦矿业85%股权：公司于2025年1月以23.88亿元收购宇邦矿业85%股权。宇邦矿业为亚洲第一、全球第五的单体银矿，此次收购使公司银金属资源量增至2.98万吨，行业地位显著提升。2)收购大西洋锡业100%股权：公司于2025年8月完成对大西洋锡业的收购，获得其位于摩洛哥的Achmmach锡矿。该矿拥有锡金属资源量21.33万吨，相当于5个大型锡矿床，使公司锡金属总资源量增至39.16万吨。风险提示：公司资源开发进展不达预期的风险；金属价格大幅波动的风险。

7.29SMM铝晨会纪要   盘面： 沪铝主力合约7月 28日夜盘开盘 23190 元 / 吨，最高价 23535 元 / 吨，最低价 23130 元 / 吨，终收 23445 元 / 吨，较前收上涨 0.97%。本时段价格放量拉升收阳线，一举突破前期震荡区间，站稳 MA5（23317.37）、MA10（23269.85）、MA20（23223.10）、MA40（23234.24）、MA60（23338.15）均线系统，均线形成强劲支撑，阶段低点 22875 支撑有效，价格重心持续上移。本时段成交量 14.2万手明显放量，持仓量 26万手同步增加，呈现多头增仓特征，增量资金推动行情上行。技术面来看，4 小时 MACD 指标 DIFF（43.04）运行于 DEA（26.38）上方，红柱持续扩张，多头动能增强，短期偏强运行。7月 28日伦铝开盘 3169.5 美元 / 吨，最高价 3169.5 美元 / 吨，最低价 3130.5 美元 / 吨，终收 3148.5 美元 / 吨，较前收下跌0.77%。当日价格震荡回落收阴，价格跌破 MA5（3163.27）、MA10（3165.42）短期均线，均线由支撑转为压力，MA20（3181.95）、MA40（3252.74）、MA60（3296.34）中长期均线空头排布，上方压制较重，短期支撑关注 3120 一线。当日成交量有所放大，持仓小幅回落，呈现多头减仓特征，买盘跟进不足。技术面来看，日线 MACD 指标 DIFF（-39.73）运行于 DEA（-54.98）上方，金叉结构尚存，但红柱趋于收敛，低位修复动能减弱，伦铝延续偏弱震荡。 宏观面： 市场正在等待美国和伊朗听过推动和平谈判，不过霍尔木兹海峡争端目前仍未解决。不过今日早间，原油价格再度拉涨，据外媒报道，美国和伊朗暂时停火的局面再度生变。据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为69.5%，累计加息25个基点的概率为30.5%。 美联储到9月维持利率不变的概率为23.4%，累计加息25个基点的概率为56.4%，累计加息50个基点的概率为20.2%。 基本面： 自6月下旬开始，沪伦比迅速修复，驱动铝材大量出口的套利窗口急速关闭，且伴随着转单效应逐渐消退，部分板块新增订单量已出现下滑，但前期承接的一口价模式订单仍按计划执行，预计7月起铝板带出口量将逐步回落，下半年月均出口量将回落至28-32万吨区间，综合上半年的强劲表现，全年出口量仍有望回升至330-340万吨。库存方面，周二主流消费地铝锭库存环比下跌0.4，去库地主要为广东及无锡。 原铝市场： 早盘沪铝 2606合约运行重心低于上一交易日同期水平。受到终端需求疲软，今日市场整体采购仍以刚需备库为主。受到铝价下行影响，部分贸易商出货积极度有所走低，但市场流通货仍较充足，市场价格接受度维持较弱水平。市场主流成交价为沪铝08合约贴水10元/吨至沪铝08合约升水10元/吨为主。今日华东市场出货情绪指数3.08，环比下降0.05；采购情绪指数3.00，环比上涨0.06。 今日中原市场交投氛围维持清淡，夜盘回涨，下游加工企业持观望态度。淡季需求不振叠加安全大检查限制，下游工厂接货意愿不高，仅部分贸易商少量补库。部分贸易商当月发票额度不足接货拉动当月票价格上涨，但整体成交量较少。最终中原市场实际成交价格区间围绕在对沪铝08合约贴水90-110元/吨之间。今日中原市场出货情绪指数3.11，环比上涨0.02；采购情绪指数为2.86，环比下降0.05。 再生铝原料： 今日SMM A00现货铝价收报23200元/吨，环比前一交易日报平，废铝市场整体持稳。精废价差方面，7月28日佛山型材铝精废价差约为2030元/吨，破碎生铝精废价差约为710元/吨，继续维持历史极低水平运行。进口方面，据海关数据显示，2026年6月国内废铝进口合计约13.28万吨，较5月的15.2万吨连续3月下滑。从2026年累计数据来看，1-6月废铝进口总计约98.18万吨，近期广东地区自东南亚进口订单有所增加，进口窗口虽较前期改善，但新增成交多集中于低价资源，整体现货市场活跃度依然有限。受阿联酋废铝出口禁令及欧盟加征关税政策影响，进口废铝优质货源收缩效应将在未来进一步显现。 预计本周废铝市场将延续需求压制、成本托底的窄幅震荡格局。 淡季深入背景下，下游终端订单难有实质性改善，利废企业延续按需采购策略，采购氛围难有大幅好转。破碎生铝（水价）主流运行区间预计围绕在19800-20500元/吨之间。目前精废价差已收窄至历史低位，废铝相对原铝的经济性优势大幅削弱，若后续原铝价格接续下行，原铝对废铝的替代效应将加速显现，需密切关注铝价走势对废铝需求的挤出效应。 再生铝合金： 现货方面：今日ADC12市场报价整体维持稳定。从成本端来看，废铝价格仍处于高位，叠加原铝价格相对坚挺，对ADC12价格形成一定支撑；但需求端表现偏弱，随着下游企业陆续进入高温假期，订单量有所减少，市场成交活跃度下降。在成本支撑与需求疲软的双重影响下，短期ADC12价格预计延续窄幅震荡格局，市场关注后续终端需求恢复情况及原料端价格变化。 综合展望： 中东地缘风险溢价持续叠加国内铝锭持续去库，共同托底铝价运行；但海外电解铝远期产能持续投放、国内传统终端需求偏弱，叠加海外美联储加息预期反复、中东地缘局势不确定性扰动，铝价上方空间存在明显压力，短期铝价维持震荡走势。   【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】   》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格